Hur många slår index över tid

När enstaka investerare träffar index – genomsnittet på grund av hur marknaden går – beror detta vid enstaka från numeriskt värde faktorer. Skicklighet samt alternativt tur. inom dagens skrivelse fördjupar oss oss inom frågan: ”Går detta för att slå börsindex samt artikel förbättrad än genomsnittet ovan tid?” både utifrån en småsparar- samt professionellt perspektiv.

Artikeln existerar sektion 4 inom vår serie ”Vad säger forskningen angående sparande samt investerande?”

En från dem stora skiljelinjerna mellan olika investerare existerar tron vid om man egen äger förmågan för att erhålla enstaka högre avkastningen än marknaden inom medelvärde. inom grunden handlar detta angående för att svara JA vid minimalt ett från nästa frågor:

1. Har jag ett förmåga för att hitta fel/undervärderade bolag?
2. Har jag enstaka förmåga för att tajma marknadens rörelser?

Dessutom handlar detta angående för att behärska visa för att man är kapabel utföra detta konsekvent ovan tidsperiod därför för att man eliminerar slumpfaktorn.

inom dagens del tittar oss vid forskningens slutsatser inom ämnet. Både utifrån en småsparar samt professionellt perspektiv.

Det likt äger förvånat mig inom flera kalenderår existerar hur klar forskningen existerar inom ämnet. Flera studier pekar vid för att detta finns människor likt presterar förbättrad än genomsnittet ovan period.

Problemet existerar för att dessa existerar extremt ett fåtal. ett känd samt grundlig lärande visade för att färre än 6 från 1 000 professionella fondförvaltare konsekvent överpresterade mot index (Barras 2010). Studien återupprepades inom landet 2014 från Flam liksom skrev:

Sammanfattningsvis finns detta väldigt ett fåtal bevis på grund av för att svenska fondförvaltare förmå välja aktier liksom ger en positivt nettoresultat.

Harry Flam, professor Stockholms Universitet

Den uppenbara följdfrågan blir då; ifall ej hur proffsen klarar detta, hur bör enstaka småsparare likt utför detta denna plats nära sidan från arbete, släkt samt andra åtagande klara det?

Proffsen utför detta dessutom vid heltid, dem fullfölja dem inom team samt besitter resurs mot varenda upptänkliga redskap för hjälp. Forskningen går mot samt tillsammans med sålunda långt samt visar för att detta existerar enstaka matematisk omöjlighet på grund av den dyre snittförvaltaren för att slå den billige snittförvaltaren.

Rådet vilket dem flesta vetenskapsman ger är:

Sluta försöka tajma marknadens rörelser alternativt väja dem bolag vilket bör vandra förbättrad än andra imorgon.

inköp varenda bolag inom all världen inom en marknadsviktat index. detta önskar yttra detta likt ett indexfond alternativt ett fondrobot fullfölja åt dig.

Det såsom jag finner ännu mer intressant existerar för att detta existerar en råd vilket ges ÄVEN från dem vetenskapsman liksom t.ex. Pedersen 2019, såsom invänder mot resonemangen för att detta ej går för att slå index.

Vårt förslag vid slutsats för att ta tillsammans med sig ifrån dagens segment existerar för att ifall ni äger enstaka fondrobot såsom LYSA (annonslänk), besitter majoriteten från dina valuta inom indexfonder samt äger enstaka god balans inom ditt sparande tillsammans vår ”Fyra-hinkar-princip” då besitter ni en sparande vilket går därför många inom linje tillsammans forskningen liksom detta går.

Betyder detta för att ni kommer äga detta bästa sparandet en enskilt år? Sannolikt ej. dock ovan enstaka utdragen sparhorisont samt sparkarriär kommer ni äga gett dig egen dem bästa oddsen samt tillsammans enstaka upphöjd sannolikhet äga ett förbättrad utdelning än dem flesta andra. Passa därför vid för att ge dig egen ett slag vid axeln samt fira lite.

?

På återseende nästa söndag!
Jan samt Caroline
Senast uppdaterad: 200419

PS. oss sköt upp detta på denna plats avsnittet då Corona-krisen slog mot, således oss hoppas för att ni uppskattar detta även ifall detta existerar lite sent. DS.

Sammanfattning inom en par punkter (TL:DR;)

Studier besitter demonstrerat att:

• 99 % från samtliga professionella investerare träffar ej index (Barras 2010, Fama, 2010)
• Samma sak gäller även studier från svenska professionella fondförvaltare (Flam 2014)
• Alan Sharpe visade redan på grund av 30 kalenderår sedan matematiskt för att enstaka dyr genomsnittlig förvaltare ej kunna slå ett genomsnittlig prisvärd förvaltare (Sharpe 1991)
• Även kritiska vetenskapsman delar uppfattningen angående rådet mot småsparare ifall indexfonder (Pedersen 2019)
• De flesta småsparare existerar sämre än index (Dalbar 2019, Meyer 2012)
• Professionella fondförvaltare liksom slog index, bytte arbete, underpresterade efter jobbytet (Goyal 2008)
• Förändringar såsom nya professionella förvaltare genomförde bidrog endast inom 2 från 18 kalenderår mot en mervärde (Stewart 2009)
• Inte ens riskkapitalbolag, således kallade VC alternativt Venture Capital-bolag, träffar en småbolagsindex (Mulcahy, 2012)
• Inte ens private equitybolag, därför kallade PE-bolag, träffar amerikanska börsen ovan period (Kaplan, 2003)
• Teori samt erfarenhet kring indexsparande existerar ej identisk sak – man kunna misslyckas även tillsammans indexfonder (Pedersen 2019, Bhattachary 2012)

Slutsatsen till enstaka vanliga småsparare:

• Spara hållbart samt regelbundet inom enstaka prisvärd, passiv samt global indexfond (eller fondrobot) tillsammans med låga avgifter
• Sluta försöka förutsäga marknaden samt framtiden samt avsluta lyssna vid experter såsom fullfölja förutsägelser
• Sitt still inom båten samt låt pengarna arbeta åt dig ovan tid

Tack samt lycka mot tillsammans ditt sparande!

Transkribering från bota avsnittet

För dig likt hellre läser än lyssnar alternativt tittar vid avsnittet följer nedan enstaka fullständig transkribering:

– början TRANSKRIBERING –

Jan: Idag existerar detta dags till del #145 samt jag tänkte för att oss bör gå vidare vid vår serie ifall vad forskningen, studier samt vetenskapen ifall sparande samt investerande.

Man behöver ej lyssna vid dem tidigare avsnitten, till dem existerar fristående. detta existerar lite liksom CSI alternativt X-files, dock vissa lyssnare möjligen ej vet vad X-files existerar. oss möjligen existerar lite på grund av gamla. detta denna plats existerar ett översyn från dem viktigaste samt maximalt inflytelserika vetenskapliga studierna.

detta existerar även egentligen detta såsom existerar grunden mot vår investeringsfilosofi samt många från detta oss pratar om.

Och detta existerar roligt, för att då oss bloggar samt poddar därför får man ibland lite speciella mail, alternativt lite bajsmail. dock man får även skilja vid ris samt ris. detta existerar väldigt flera likt kommer tillsammans med väldigt utmärkt, konkret feedback.

inom förra avsnittet således ägde oss kallat detta denna plats tillsammans marknadstajming såsom betingad sannolikhet då man multiplicerade 0,7 x 0,7. Då fanns detta någon liksom hörde från sig samt sa för att hen fanns doktorand inom statistik samt för att detta ej fanns betingad sannolikhet, utan unionen från sannolikheter. Då existerar detta feedback således för att man lär sig någonting.

Caroline: Man lär sig, helt.

Jag visste ej vilket betingad sannolikhet fanns förut. Jag måste yttra för att detta äger flugit ovan huvudet vid mig.

Jan: Sådan feedback existerar utmärkt samt detta tackar oss på grund av. dock sedan får man även feedback ifall hur dålig jag existerar, hur många bajs allting existerar samt således kommer den sista, fantastiska avslutningen vid detta på denna plats mailet: ”Och sedan allt detta ifall för att detta ni säger existerar ingenting vilket ni besitter hittat vid själva.

detta existerar ingenting likt man ej kunna studera inom någon ytterligare volym alternativt vid något annat lokal vid nätet.” samt inom min planet existerar detta enstaka god grej. Nej, oss besitter ej hittat vid någonting själva, utan man är kapabel studera angående detta inom andra studier.

För några från er kommer detta denna plats artikel lite repetition, speciellt ifall man äger hört oss länge.

oss kommer även äga tillsammans med lite nya saker inom detta denna plats avsnittet även, dock detta handlar många angående för att erhålla referenser mot dem denna plats vetenskapliga studierna. således man förmå kolla upp detta själv.

Caroline: Ja, detta existerar lite således var för att slå vid källkritiktrumman, för att visa för att detta på denna plats äger oss ej hittat vid själva samt därför på denna plats säger dem ursprungliga studierna.

Jan: vilket oss även pratade ifall inom den inledande delen – segment #138 – för att fördelen tillsammans akademiska studier existerar för att dem granskas från andra samt sedan skriver man andra föremål eller textstycken.

oss jämförde detta mer såsom för att man skriver enstaka lärande samt lägger ut den vid Kolosseum, sedan får den existera var samt fajtas tillsammans andra studier.

Caroline: Ja, den får fajtas tillsammans andra vetenskapsman inom identisk fält, liksom förmå lika många, samt vilket ifrågasätter hur dem kunna komma fram mot sina slutsatser.

Jan: noggrann.

sålunda detta segment existerar enstaka fortsättning vid #138, #140 samt #142. detta existerar dem tidigare avsnitten. dock likt sagt, man kunna lyssna vid detta, samt sedan kunna man vandra tillbaka samt lyssna alternativt titta vid dem andra angående man vill.

Fokus vid studier såsom undersöker ifall detta går för att slå index

Jan: Detta segment kommer för att handla angående detta går för att slå index samt varenda studier likt besitter gjorts vid detta.

Sedan kommer detta även för att handla angående hur duktiga småspararna existerar likt samling samt hur duktiga proffsen existerar vilket assemblage. Då jämför oss ständigt tillsammans med index, genomsnittet hur marknaden går, samt detta kommer oss även avbryta ned matematiskt idag också.

Caroline: samt detta är kapabel man lyssna vid A-Ekonomi samt således.

dem pratar ifall detta vilket ifall varenda vet vad index existerar, dock samtliga vet ej det.

Jan: Nej, noggrann. samt idag då oss agerar in detta existerar detta 10:e mars samt oss äger haft ett minskning vid 20% ifrån toppen 19:e månad vid den amerikanska börsen, vid bas från Coronaviruset, oljepriset samt därför.

detta existerar ganska intressant på grund av jag skrev en bonusinlägg vid bloggen på denna plats angående dagen, vilket hette ”15 god ämnen för att ställa sig”. Jag läste en memo såsom skickades ut via ett ekonomisk rådgivningsfirma samt dem skrev ett ganska intressant grej för att statistiskt, detta likt besitter hänt beneath dem senaste veckorna, besitter enstaka sannolikhet vid mindre än 0,1% ovan enstaka 100-årsperiod.

sålunda detta existerar onekligen spännande tider.

Caroline: Samtidigt därför tänker jag för att saker sker samt detta existerar därför små sannolikhet, för att inledningsvis kommer Coronaviruset, sedan kommer oljepriset vandra ner. Osannolika händelser, dock dem sker. detta vet vi.

Börsen existerar väldigt svår för att förutsäga

Jan: Ja, samt framförallt vid börsen tenderar osannolika händelser för att existera mer sannolika.

Caroline: detta existerar således konstigt!

Jan: Nej, detta existerar ej konstigt.

detta existerar snarare således för att sådana händelser överdrivs vid börsen. detta existerar egentligen detta oss pratade angående inom avsnittet tillsammans Eric kust, angående den på denna plats tillsammans svansarna (tail risk). för att börsen existerar ju normalfördelad mot 95%. Avkastningen samlas runt medelvärdet. dock sedan kommer dem var någon som har blivit besegrad eller nedslagen åt sidorna.

Jag tänker för att börsen går inom medelvärde möjligen 0,5% upp per ljus, backar 0,4% alternativt så.

Men oss besitter även dem denna plats dagarna då börsen plötsligt ej går minus 0,5% utan den går minus 7%.

för att den går minus tillsammans en helt års utdelning vid ett enda dygn – vid identisk sätt vilket börsen kunna vandra upp 4-5% utan bekymmer. således man äger enstaka normalfördelning dock sedan sticker den upp inom svansarna, både vid vänster samt motsats till vänster blad. detta existerar detta man menar, för att osannolika händelser existerar väldigt många mer sannolika vid börsen.

Människor existerar irrationella, detta existerar detta oss kommer prata ifall idag även.

då oss får panik sålunda existerar oss sunda. då detta blir panik därför blir oss irrationella samt då önskar oss bara komma ur den var situationen. oss ägde ett sådan samtal denna plats ifall dagen tillsammans med enstaka från våra vänner såsom bör skilja sig. Den relationen existerar dålig samt då kände denna för att denna plats villig för att ge honom allt, bara denne flyttade ut.

Irrationellt, liksom. samt då man existerar irrationell då önskar man bara bli från tillsammans den var skiten samt detta får kosta vilket detta kosta önskar. Man bryr sig ej längre.

Det existerar detta såsom sker vid börsen även. likt oss skojade; jag loggade in vid vårt Avanzakonto samt oss besitter tappat bort eller missat valuta vilket ett små personbil.

Då kunna man bli känslosam.

Caroline: dock detta såsom gjorde för att jag ej kände för att jag förstod detta var likt ni sa, för att statistiskt osannolika händelser besitter enstaka trend för att ske. Då fråga jag ifall detta existerar sålunda himla statistiskt osannolikt då? detta fanns detta såsom bara snurrade runt inom mitt skalle då, dock oss behöver ej vandra in vid detta mer.

Jag tror jag fattar samt jag hoppas för att ni var ute fattar också.

Jan: bör man bli väldigt mekanisk sålunda handlar detta ifall för att normalfördelning ej existerar ett fantastisk fördelning till för att simulera börsen. Man behöver andra fördelningar såsom kallas på grund av tallrik tail-fördelningar. Då existerar oss inne vid statistiskt nörderi.

99,4% från varenda professionella investerare underpresterar mot index

Jan: ett från dem maximalt refererade studierna, likt jag refererar mot väldigt, väldigt ofta, detta existerar ett lärande vilket gjordes från Laurent Barras, Olivier Scaillet samt Russ Wermers 2010, vilket heter ”False Discoveries in Mutual Fund Performance: Measuring Luck in Estimated Alphas”.

Den på denna plats studien gjordes då mellan 1975 samt 2006 var man tittade vid ovan 2 000 fonder samt man tog hänsyn mot fonder likt ägde dött alternativt likviderats. ni kommer minnas avsnittet oss gjorde tillsammans Morningstar, var oss berättade för att 50% från samtliga fonder inom ett 15-årsperiod läggs ner.

Så dem tog hänsyn mot detta samt således konstaterade dem för att då enstaka fondförvaltare får ett utdelning likt existerar förbättrad än genomsnittet därför kunna detta bero vid numeriskt värde saker.

Antingen beror detta vid skicklighet alternativt vid tur. Antingen ägde man tur samt valde god aktier alternativt därför beror detta vid för att man plats skicklig samt valde ut riktig aktier. Då använde dem faktiskt enstaka teknik såsom jag tror kommer ifrån medicinsk undersökning, var man ville separera slump ifrån detta såsom fanns statistiskt signifikant.

därför dem fanns dem inledande liksom gjorde för att man kunde urskilja skicklighet ifrån tur.

Det dem kom fram mot plats ganska trist, förmå man yttra. dem konstaterade för att 75% från samtliga fondförvaltare alternativt varenda proffs ägde noggrant identisk utdelning liksom index, detta önskar yttra för att detta fanns identisk utdelning såsom angående man bara ägde köpt varenda aktierna.

Vissa företag ägde gått utmärkt samt andra ägde gått uselt, dock inom medelvärde ägde detta gått likt genomsnittet till samtliga dem på denna plats företagen. sålunda dem skapade inget mervärde.

Så 75% – tre från fyra – skapade inget mervärde. 24% underpresterade mot index, därför dem fanns alltså sämre än angående jag bara ägde köpt alltihop via t.ex.

ett fondrobot. Endast 0,6%, detta önskar yttra 6 från 1 000, fanns konsekvent förbättrad än index.

Det man är kapabel konstatera, angående man spinner budskapet lite speciell, således kunna man yttra för att 99,4% från samtliga professionella investerare slog ej index. 99,4% från samtliga proffs. Definitionen från proffs existerar för att ni fullfölja detta vid heltid samt ni får betalt till detta.

Detta existerar ganska tragiskt, skulle jag faktiskt säga.

Caroline: dock detta existerar även skönt, vid något vis, tillsammans med tanke vid vad oss brukar prata ifall. Man behöver ej lita vid en proffs. oss pratar angående för att man kunna utföra detta denna plats egen. Man förmå följa index tillsammans sitt sparande samt man behöver ej ta hjälp från en proffs.

Jan: Då frågar människor ifall detta existerar omöjligt för att slå index; nej, 6 från 1 000 personer kommer för att slå index.

dock likt oss kommer anlända mot, problemet existerar ju hur jag bör behärska känna igen dem denna plats sex personerna inom förväg angående oss ställer upp 1 000 personer.

Har svenska fondförvaltare bara tur alternativt otur?

Caroline: dock existerar dem olika ifrån tid mot kalenderår alternativt finns detta någon vilket ständigt fullfölja det?

Jan: inom deras undersökning därför plats detta 6 från 1 000 vilket gjorde detta kurera tiden.

Konsekvent. Sedan, likt oss besitter pratat ifall tidigare, sålunda existerar detta såsom således för att ett undersökning bör behärska återupprepas alternativt replikeras inom en annat sektor alternativt vid ett ytterligare handelsplats till för att man bör vet för att detta existerar signifikant. Då gjorde professorerna Harry Flam samt Roine Vestman vid Stockholms högskola enstaka liknande undersökning numeriskt värde alternativt tre tid senare, efter Barras-studien.

Jag tror för att dem gjorde denna på grund av för att 2013 fick Eugene Fama Nobelpris till ett liknande undersökning, vilket oss pratade ifall inom segment #138.

Då gjorde dem ifall Eugene Famas samt Barras undersökning inom landet vid svenska fonder, till detta andra fanns gjort vid amerikanska fonder. Då kallade dem detta till ”Swedish Equity Mutual medel 1993-2013: Performance, Persistence and Presence of Skill”.

Detta tog mig lite tidsperiod för att fatta; persistence handlar ifall frågeställningen: Jag existerar duktig en kalenderår, existerar jag då persistent nästa år? således detta existerar därför just persistence existerar nyckelordet inom detta denna plats. sålunda man gjorde angående den 2014 samt deras slutsats besitter jag citerat direkt ifrån studien:

”In conclusion, there fryst vatten practically no bevis of true lager picking skill among managers of Swedish equity mutual medel, including managers that have achieved the highest average gross excess returns.”

Harry Flam samt Roine Vestman

Jan: sålunda denne säger för att vår beskrivning existerar för att detta finns inom princip inga bevis vid för att detta finns någon förmåga för att välja ut aktier bland svenska fondförvaltare.

ej ens bland dem likt äger överpresterat mot index.

”Gross excess returns at both ends of the transport can be obtained bygd good and bad luck, and not bygd superior and underlägsen skill.”

Harry Flam samt Roine Vestman

Jan: Då pratar dem egentligen ifall svansarna. dem säger för att över- alternativt underavkastning vid både sidor från distributionen – alltså både dem liksom fanns riktigt dåliga samt dem liksom fanns riktigt god – således går detta ej för att dra någon slutsats ifall om detta plats skicklighet alternativt extremt betalningsplats förvaltare.

Utan för att detta snarare kunna handla angående tur samt otur. Då kommer dem även tillsammans enstaka rekommendation mot investerare. Jag tycker detta existerar ganska skönt, till detta bör ändå ganska många mot på grund av för att ett professor bör våga komma tillsammans med enstaka rekommendation, upplever jag.

Caroline: helt, på grund av man brukar yttra för att man sitter var inom sitt elfenben tower liksom, frånkopplad ifrån verkligheten.

detta existerar detta såsom jag tänker, för att hur kunna denne anlända denna plats samt yttra vilket oss bör utföra. han äger inte någonsin tagit grabb ifall ett fond, liksom. dock då besitter han inom samtliga fall rekommendationer.

Jan: Jag tänker ibland för att flera rapporter slutar typ ”resultaten verkar lovande, dock dem existerar inconclusive samt mer undersökning behövs”.

dock detta existerar ej därför dem denna plats studierna avslutas!

”Investors wanting exposure to the Swedish lager marknad through mutual medel should be aware of the lack of persistence in fund returns and choose a passively managed fund with low or no fees rather than an actively managed fund.”

Harry Flam samt Roine Vestman

Jan: Jag önskar bara klappa händerna.

Även Harry Flam att föreslå eller råda något enstaka passiv strategi

Caroline: Gillar ni Harry Flam?

Jan: Jag gillar honom, dock jag vet ej angående han gillar mig, dock.

oss fanns inom SVT diskussion till flera kalenderår sedan till för att debattera bostadsbubblan. dock jag äger jättestor respekt till honom samt hans undersökning. denne existerar jätteduktig. Sedan kunna oss äga lite olika åsikter.

Caroline: dock hittills äger ju han vunnit. detta äger ej blivit någon bostadsbubbla ännu samt ni trodde för att detta skulle bli detta snart.

dock han sa nej. oss hoppas för att Harry Flam lyssnar vid detta. oss existerar ändå vid din sida.

Jan: Ja, jag existerar en fan. Framförallt således existerar jag en stort fan även till detta plats någon såsom citerade enstaka ytterligare från hans studier såsom bevis på grund av för att man skulle välja aktivt förvaltade fonder inom ett tidningsdebatt.

Då går Harry Flam ut samt skriver väldigt diplomatiskt, väldigt snällt, för att jag tror ni äger misstolkat min forskning. ni förmå ej dra dem slutsatserna ifrån detta jag besitter skrivit. Jag tyckte för att detta fanns därför buschaka. vad pinsamt. Tänk för att citera enstaka lärande samt således kommer upphovsmannen samt säger för att man besitter gjort fel.

För för att återvända, vad Harry Flam säger denna plats existerar för att ifall man existerar ett investerare samt önskar äga svenska aktier, därför bör man då ej välja enstaka aktivt förvaltad fond, till detta finns inga bevis på grund av för att detta finns någon skicklighet inom detta.

Utan man bör hellre välja ett passivt förvaltad fond tillsammans inga alternativt låga avgifter, istället till den på denna plats aktivt förvaltade fonden.

Detta går helt inom linje tillsammans detta liksom oss ständigt pratar ifall tillsammans fondrobotar, passivt sparande, regelbundenhet, sålunda billigt såsom möjligt, låta pengarna artikel, ej äga någon vilket försöker existera energisk samt välja ut vilka bolag såsom kommer vandra ut inom framtiden.

därför Harry existerar väldigt rolig för att följa.

han utför många forskning.

Det finns ett dansk professor vilket jag även kommer för att citera. dock min husgud bredvid Ray Dalio existerar Eugene Fama, likt oss besitter varit inne vid. denne producerar många. han gjorde ett sådan på denna plats skrivelse tillsammans tillsammans Kenneth French. detta fanns dem likt gjorde den på denna plats Tre Faktor Principen.

detta fanns denne såsom pratade angående för att värdebolag existerar förbättrad än tillväxt, små bolag existerar förbättrad än stora bolag, aktier går förbättrad än räntor samt upphöjd lönsamhet går förbättrad än nedsänkt lönsamhet.

Caroline: Ja, detta låter helt logiskt, dock denne besitter demonstrerat för att detta existerar således vid riktigt.

Slumpartad överavkastning efter avgift

Jan: Ja, därför denne gjorde enstaka forskning 2010 såsom heter ”Luck versus skill in the cross section of mutual fund returns”.

Återigen, efter man kom vid den var metoden hur man förmå särskilja tur ifrån skicklighet tillsammans hjälp från den forskningen likt gjorts inom läkemedel, således existerar detta ganska flera liksom besitter gjort den på denna plats studien vid olika saker. var gjorde man även enstaka liknande grej var man undersökte ovan 3 000 aktiva fonder mellan 1984 samt 2006.

oss kunna studera deras slutsats även, tänker jag.

”Fond fund investors, the simulation results are disheartening. The net excess returns after fees of the active fund management community were no better than what would be expected bygd random chance.[..] They concluded that the net excess returns (after fees) of the active fund management community were no better than what would be expected bygd random chance.”

Fama & French

Jan: därför denne säger för att på grund av investerare vilket sparar inom fonder existerar resultaten nedslående, till överavkastningen efter betalning, alltså detta såsom bör vandra förbättrad än index, ger ej en förbättrad effekt än vad man skulle förvänta sig angående man singlade slant, alltså helt slumpartat.

”If there are some skilled managers who can producera enough risk-adjusted outperformance to cover their costs, they are hidden bygd the mass of managers with insufficient skill.”

Fama & French

Caroline: Jag måste yttra för att idag då jag försöker nedteckna skönlitteratur sålunda förmå jag verkligen uppskatta enstaka fin fras samt detta fanns fint skrivet.

Jan: Ja, därför dem säger egentligen identisk sak, för att angående detta finns förvaltare vilket existerar duktiga, likt kunna skicka ett förbättrad utdelning än genomsnittet – än index – samt för att dem förmå skicka detta denna plats värdet riskjusterat efter sina avgifter, sålunda existerar dem liksom gömda inom den på denna plats massan från förvaltare likt ej levererar detta på denna plats värdet.

detta önskar yttra, liksom Barras fanns inne vid, för att 6 från 1 000 existerar mer lönsamma, existerar förbättrad. dock hur bör ni hitta dem var 6 från 1 000 bland dem 994 såsom ej fullfölja det?

Det denna plats existerar faktiskt enstaka ganska intressant grej. Jag plats tillsammans med inom enstaka argumentation inom start från 2020 liksom pågick inom media.

detta började inom Dagens Industri för att Fondbolagens Förening gick ut samt sa för att detta existerar förbättrad för att äga aktivt förvaltade fonder inom sitt PPM-sparande, tror jag för att detta plats. till detta äger varit många samtal inom PPM ifall vilka fonder liksom bör existera kvar.

Dyra fondförvaltare besitter matematiken emot sig

Då blev detta enstaka diskussion varpå jag skrev ett replik vid realtid.se samt då fanns detta ett förvaltare såsom heter Erik Sprinchorn såsom förvaltar Core färsk Teknik till Tin Fonder.

detta fanns han vilket förvaltade Swedbank Robur fräsch Teknik Fond, likt besitter gått väldigt, väldigt utmärkt. Då skrev han därför denna plats inom debatten vid realtid.se – jag bara citerat honom rakt av:

”Jag gillar ej pajkastning utan tycker oss bör fokusera vid detaljer. detta maximalt intressanta borde artikel för att försöka förklara varför ej fler aktiva fonder lyckas förbättrad.

dem allra flesta aktiva förvaltare existerar välutbildade duktiga yrkesmänniskor tillsammans med goda intentioner. dem besitter ofta valts ut inom hård konkurrens. således varför utför dem likt team ej förbättrad ifrån sig?”

Erik Sprinchorn

Jan: idag kommer min personlig tes. Återigen, detta handlar ej ifall bedömning mot Erik vid något sätt, utan jag tycker för att detta existerar ett intressant frågeställning.

dock, idag kommer jag ifrån mitt håll samt existerar nördig vid statistik samt undersökning. Jag tänker sålunda denna plats för att jag tror för att dem flesta förstår ej för att detta existerar ett matematisk omöjlighet på grund av den dyre snittförvaltaren för att slå den billiga snittförvaltaren.

Jag kommer yttra detta enstaka gång mot samt sedan kommer oss för att avbryta ner detta matematiskt.

detta blir lite nördigt. detta existerar alltså enstaka matematisk omöjlighet på grund av den kostsam genomsnittliga fondförvaltaren för att ovan tidsperiod slå den genomsnittliga billiga fondförvaltaren. vilket tänker du?

Caroline: Jag tänker för att jag önskar gärna titta hur detta existerar enstaka matematisk omöjlighet, inom matte.

Jag kunna dock tänka mig för att dem behöver överprestera, på grund av dem behöver ta valuta på grund av sin ersättning. dem behöver överprestera mer.

Jan: Ja, dem behöver överprestera mer till för att täcka sina avgifter. dem likt äger enstaka nedsänkt betalning behöver ej täcka lika många. dock oss provar. Återigen, jag är kapabel ej ta kredit på grund av detta egen, utan jag kommer för att nyttja Alan Sharpe, likt fick Nobelpriset, på grund av denne skrev detta redan vid 60-talet, detta på denna plats logiska resonemanget.

Mitt arbete på denna plats blir för att försöka guida oss igenom detta, sålunda får oss titta ifall detta går. liksom sagt, resonemanget kommer på denna plats ifrån Alan Sharpes produkt liksom heter ”Arithmetic samt Active Management”. Då säger denne således här:

”It must be the case that (1) Before costs: average active return = passive return (2) After costs: average active return < passive return.”

Alan Sharpe

Jan: för att före kostnader således måste den genomsnittliga aktiva avkastningen artikel identisk sak såsom den passiva avkastningen.

således då oss pratar angående ”den passiva avkastningen” således existerar detta marknadens medelvärde. samt hur får man marknadens genomsnitt? detta måste existera detta genomsnittet såsom varenda aktiva förvaltare fullfölja. Hänger ni tillsammans vid för att detta existerar enstaka massa människor vilket existerar aktiva samt då kommer hälften från dem för att artikel förbättrad samt hälften kommer för att existera sämre än genomsnittet?

Den vilket existerar passiv – ifall ingen äger tagit några avgifter – måste artikel identisk såsom genomsnittet. Hänger ni tillsammans vid det?

Tydligt svar tillsammans okomplicerad logik

Caroline: Före varenda fondkostnader samt således, därför bör alltså ”average active return” existera identisk såsom ”passive return”?

Jan: ifall ni besitter 100 investerare samt därför säger oss för att 50 från dem kommer vandra förbättrad än snittet samt 50 från dem kommer för att vandra sämre än snittet.

samt sålunda säger oss för att jag existerar enstaka passiv investerare, således jag nöjer mig tillsammans genomsnittet från dem var 100. Då kommer jag likt existerar passiv existera genomsnittet från dem aktiva. samt ingen besitter tagit några avgifter.

Då kommer – efter kostnader – den genomsnittliga aktiva avkastningen existera mindre än den passiva avkastningen.

kunna ni titta för att redan på denna plats träffar oss hål vid Eriks argument? Matematiskt kommer den aktiva kostsam genomsnittliga fondförvaltaren underprestera mot den genomsnittliga billiga fondförvaltaren. till för att den genomsnittliga aktiva fonden, likt då existerar dyrare än ett passiv fond, kommer prestera sämre. detta existerar detta liksom han skriver sålunda himla skönt också:

”These assertions … depend only on the laws of addition, subtraction, multiplication and division.

ingenting else fryst vatten required.”

Alan Sharpe

Jan: oss besitter ej pratat angående några statistiska saker. detta existerar bara plus, minus samt genomsnitt.

Caroline: Ja, detta existerar ej således komplicerad matte, man måste bara tänka korrekt. detta existerar därför jag gillar – jag måste bara inflika på denna plats – matematiker likt använder sin matematiska talang på grund av för att visa oss saker.

detta existerar fantastiskt.

Jan: Ja, helt. Jag läste nyligen vid New York Times alternativt Wired – detta existerar typ bara dem numeriskt värde grejerna jag läser – för att ett matematiker sa, angående Coronaviruset, för att oss existerar inom ett situation var dödligheten kommer för att öka inledningsvis, dock detta kommer för att existera enstaka statistik illusion.

Sedan kommer detta minska. han säger för att ursprunglig kommer oss ett fåtal reda vid varenda dem maximalt allvarliga fallen samt dem likt existerar maximalt sjuka samt då kommer dem existera högre inom förhållande mot dem upptäckta. dock efter grabb såsom man upptäcker dem såsom bara besitter haft milda symptom alternativt dem vilket ej besitter kommit mot vårdinrättning, sålunda kommer den minska.

Caroline: Ja, detta existerar därför jag ändå tycker för att New York Times existerar noga tillsammans för att yttra för att oss egentligen ej vet hur flera detta existerar vilket existerar smittade.

samt därför förmå oss heller ej känna till den exakta siffran vid dödstalet samt då uppför den sig såsom enstaka influensa, ungefär.

Jan: detta plats sålunda coolt till han skrev detta vid Twitter, den var matematikern, samt sedan numeriskt värde veckor senare såg man för att dödligheten ökade. oss blir lurade från siffror.

dock jag tänker för att jag bör illustrera detta likt oss pratade ifall senaste.

Alan Sharpes elementär matte

Jan: för tillfället tittar oss vid enstaka ifrån Vanguard. dem äger illustrerat detta resonemang likt oss noggrann förde samt sliden heter ”Alan Sharpes elementär matte”. Då säger dem för att angående oss äger kurera marknaden då besitter oss genomsnittet inom mitten sålunda tydligt.

Sedan besitter oss dem vilket äger överpresterat många samt dem vilket besitter underpresterat många. Sedan äger oss varenda samlade inom mitten, till detta existerar detta liksom en medelvärde existerar. Då säger dem för att enstaka indexfond kommer prestera lite sämre än detta på denna plats snittet, på grund av för att ett indexfond tar även avgifter, även angående detta möjligen existerar 0,1 alternativt 0,2 alternativt 0,4.

Men eftersom den genomsnittliga aktiva fonden äger enstaka högre betalning än den genomsnittliga indexfonden, därför kommer den förskjuta medelavkastningen till aktiva fonder mot för att bli sämre än vad den blir på grund av indexfonder, efter varenda avgifter.

Detta utför för att antalet fonder liksom överpresterar måste bli många mindre än antalet fonder liksom underpresterar efter avgifterna.

Caroline: Ja, samt då förskjuts bota statistiken vid något märkligt sätt. detta existerar jättekonstigt.

Jan: Ja, antalet förskjuts samt detta existerar detta dem illustrerar denna plats, för att ett genomsnittlig prisvärd indexfond kommer ständigt för att existera en förbättrad omröstning än enstaka genomsnittlig dyr, aktivt förvaltad fond.

Caroline: Hur bör man för tillfället utföra denna plats angående man ej fattar detta riktigt.

angående man ej existerar vän tillsammans med normalfördelning samt sådant.

Jan: Man är kapabel bara skita inom allt detta oss säger samt sålunda bara existera trygg inom för att ett fondrobot, såsom typ Lysa – detta likt oss pratar angående inom andra del – detta existerar detta bästa man är kapabel utföra. Sedan existerar detta människor likt existerar intelligentare än oss såsom redogör detta samt äger demonstrerat detta tillsammans med undersökning samt statistik.

Man förmå existera trygg inom för att detta finns ett solid bas. detta existerar ej ett tjomme inom malm inom ett källare liksom sitter samt agerar in enstaka podd samt säger detta.

Caroline: Nej, detta existerar ej livsviktigt för att man fattar detta, dock ifall man skulle vilja detta, vilket kunna man utföra då?

Jan: oss klär granen tillsammans kulor denna plats för tillfället samt oss existerar långt nere inom kaninhålet inom detta avsnittet samt oss bör ner lite mot inom kaninhålet.

Annars kunna man titta vid innehållsförteckningen inom samband tillsammans avsnittet inom podd-spelaren alternativt vid YouTube därför hoppar man mot nästa kapitel.

Caroline: Vet ni varför jag ställer den på denna plats frågan? detta existerar på grund av för att jag existerar lyckligt lottad, vilket besitter fått lov för att doktorera samt nyttja statistik.

Jag äger blivit tvingad mot detta samt jag besitter tyckt för att detta äger varit pestigt innan jag fattade. för tillfället sålunda känner jag mig sålunda jävla tacksam, på grund av detta fullfölja för att jag förstår detta oss pratar ifall. dock jag ägde ej begripet detta annars samt sålunda önskar jag för att andra även bör hänga tillsammans med.

dock man får nästan titta vid elementär statistik på grund av för att fatta detta på denna plats tillsammans normalfördelning samt då kommer man även för att fatta detta här.

Jan: oss kunna testa ett sista gång innan oss går vidare. Återigen, oss äger 100 investerare samt den mittersta existerar genomsnittet. Jag vet för att jag blandar mittvärdet i en uppsättning data samt medelvärde på denna plats friskt, dock detta existerar ej därför allvarligt.

Då tittar oss vid den 50:onde, alltså genomsnittet, samt sålunda säger oss för att jag existerar passiv samt då bör jag äga identisk vilket den vilket existerar genomsnittlig.

Men sedan kommer dem för att ta avgifter samt detta betyder för att eftersom min passiva indexfond tar mindre avgifter, därför kommer detta möjligen existera sålunda för att genomsnittet plötsligt reducerar.

på grund av detta kommer för att artikel 10-15 pers såsom efter betalning ej hamnar beneath den på denna plats genomsnittsavkastningen. detta betyder för att då min fond blir mer prisvärd sålunda kommer jag ej för att sjunka lika många beneath. idag fortsätter oss denna plats till oss bör ner inom kaninhålet fem minuter till.

Marknadens utdelning = medel (aktiv utdelning + passiv avkastning)

Jan: oss fortsätter vid Sharpes resonemang, till han slutade ej var.

sålunda marknaden existerar lika tillsammans med varenda aktiva investerare samt varenda passiva investerare. Då säger denne för att ifall marknaden existerar samtliga aktiva samt samtliga passiva investerare, sålunda betyder detta för att marknadens utdelning kommer artikel medlet från samtliga aktiva samt samtliga passiva investerare.

detta önskar yttra, för att marknadens utdelning existerar medlet från all energisk samt passiv utdelning.

Fortsätter oss då förmå oss yttra därför denna plats, för att investera passivt definieras från för att man äger en marknadsviktat index, detta önskar yttra för att man äger varenda bolag inom bota världen inom förhållande mot hur stora dem existerar.

angående Apple existerar tio gånger således stort likt H&M då bör jag äga 10 kronor inom Apple samt 1 topp inom H&M.

Då säger denne således denna plats för att marknadens utdelning existerar då lika tillsammans den passiva avkastningen, vilket existerar lika tillsammans den genomsnittliga aktiva avkastningen.

detta önskar yttra, allt annat kommer bara bli ett försämring mot detta var. Sedan dessutom önskar dem aktiva äga betalt på grund av sitt arbete, alltså kommer dem aktiva existera sämre än marknadens utdelning. Detta existerar svaret vid Erik Sprinchorns fråga angående varför dem likt samling ej existerar förbättrad, trots för att dem äger god kurs samt dem existerar välbetalda.

Matematiskt förmå dem ej existera förbättrad vilket team. detta går inte.

Det existerar detta jag menar tillsammans med för att den kostsam genomsnittliga aktiva förvaltaren kommer ständigt existera sämre än den genomsnittliga billiga förvaltaren. detta existerar bara matematik. dock jag tror ej för att detta existerar således flera vilket tänker vid detta vid detta denna plats sättet, utan man tänker för att detta handlar ifall skicklighet alternativt otur alternativt för att dem existerar giriga bastards såsom bara önskar tjäna valuta åt sig själva.

detta tror jag ej. Jag tror, noggrann likt denne skriver, för att flera existerar duktiga yrkesmänniskor vilket önskar väl. Både till sig samt på grund av sina investerare. dock detta existerar svårt för att argumentera tillsammans verkligheten. Makes sense?

Caroline: Ja, för tillfället visar man detta vid ett matematisk nivå, för att detta ej går på grund av dem aktiva för att artikel förbättrad.

detta existerar även lite ledsamt, till detta existerar likt för att detta kommer finnas människor liksom önskar existera aktiva fondförvaltare, även efter denna framställning. samt dem besitter därför många emot sig.

Jan: Detta existerar ett massiv anledning mot varför jag inte någonsin önskar förvalta någon annans valuta. Man besitter oddsen emot sig.

oss kommer prata mer angående det.

Invändningar mot Sharpes resonemang

Jan: oss fortsätter, till detta finns ju då invändningar mot detta på denna plats därför tydligt. Då existerar detta Lasse Pedersen, såsom existerar professor inom land, likt skrev ett produkt vilket heter ”Active and passive investing”. Den existerar ifrån 2019, således den existerar väldigt aktuell.

Då säger han för att inom stora drag besitter Sharpe samt Fama riktig, dock denne säger för att deras antaganden ej håller fullt ut.

Att detta existerar – för tillfället hittar jag bara vid en siffra denna plats – möjligen 90% riktig, dock ej 100% korrekt. Pedersen säger för att resonemanget existerar baserat vid en antagande för att marknaden existerar oföränderlig; för att marknaden existerar liksom marknaden existerar.

mot modell för att detta existerar detaljerad identisk bolag likt existerar inom index all tiden, dock därför existerar detta ej, utan bolag växer, krymper, utför utmärkt utfall samt detta varierar ovan period. Index existerar inte någonsin statiskt, utan detta förändras.

Han säger mot modell för att även passiva investerare ibland måste handla, alltså köpa samt sälja, på grund av för att detta kommer in en nytt företag inom index alternativt för att indexet förändras alternativt för att detta blir uttag ifrån indexfonderna samt då måste indexfonderna sälja på grund av för att ge pengar mot sina investerare.

detta kommer börsintroduktioner, vilket oss äger pratat angående många, vilket oftast existerar felprissatta, därför man är kapabel faktiskt tjäna valuta vid börsintroduktioner.

Det fullfölja oss ganska många vid Patreon, var oss ger råd angående börsintroduktioner såsom ter sig artikel felvärderad. var äger oss flera gånger 9%, 10%, 15% upp vid ett dygn.

beneath 2019 därför fanns EQT-aktien plats enstaka sådan. oss skickade ut en extra nyhetsbrev samt då fick varenda 2 000 spänn vilket tecknade var.

Så denne säger för att marknaden ej existerar statisk, utan detta sker aktieåterköp, emissioner, börsintroduktioner. Vissa god förvaltare förmå överprestera, även angående detta handlar ifall tur, vilket leder mot för att även ett passiv investerare avviker ifrån detta såsom man inom undersökning kallar på grund av true market.

Världen består från 40 000 aktier, medans mot modell Lysa, likt äger ett massiv riskspridning, bara besitter 6 600 från dem aktierna.

Även ifall detta matematiska resonemanget existerar solitt, således existerar detta ej sålunda för att marknaden… mot modell Lysa försöker utföra ett approximation, ett foto, från marknaden, på grund av man kunna ej äga kurera marknaden således vilket forskningen definierar all marknaden.

Caroline: Jag fattar för att detta ej existerar praktiskt möjligt.

Jan: Därför uppstår avvikelser.

dock, trots detta denna plats sålunda skriver denne klart för att då då mot modell aktiva förvaltare traedar tillsammans med varandra därför existerar detta en nollsummespel. på grund av angående någon köper sålunda måste någon ytterligare sälja samt ifall någon tjänar valuta måste någon ytterligare förlora. denne säger även för att avgifter äter upp spararnas valuta, således detta existerar låga avgifter liksom gäller.

Sedan konstaterade denne även för att flera förvaltare ej skapar något mervärde samt rekommendationen mot småspararna existerar för att man bör spara inom passiva indexfonder. Återigen, även dem liksom existerar kritiska samt invänder mot dem andra artiklarna, håller tillsammans med inom dem stora penseldragen.

Caroline: Jo, dock han plats ej väsentlig mot själva slutsatsen, för att man bör spara inom passiva indexfonder.

Utan denne plats väsentlig mot hur dem ägde tänkt för att forskningen bör spegla verkligheten inom struktur från true market.

Småspararna existerar sämre än proffsen

Jan: Sedan finns detta många studier vid hur detta ligger mot tillsammans med småspararna mot proffsen samt mot index. Då finns detta enstaka massa olika studier vid detta denna plats.

ett liksom jag gillar äger gjorts från detta amerikanska företaget DALBAR. varenda kalenderår ger dem ut enstaka sammanfattning ovan hur detta äger gått till marknaden samt småspararen. Sedan finns detta självklart ständigt bedömning mot DALBAR, för att dem utgår ifrån för att man investerar allt inom start från januari samt sedan tittar man hur detta gick inom månad.

Man tar mot modell ej hänsyn mot för att man möjligen äger månadssparat beneath den tiden.

Då finns detta enstaka ytterligare lärande ifrån Morningstar liksom heter ”Mind the Gap”, likt då tar hänsyn mot för att man besitter månadssparat. dock oavsett vilket således visar samtliga rapporterna för att småspararna underpresterar.

detta enda man existerar oense ifall existerar tillsammans hur många dem underpresterar. existerar detta tillsammans 0,6% per tid alternativt existerar detta 1,2% alternativt upp mot 3%. Sedan existerar detta även partiska. DALBAR vänder sig mot finansiella rådgivare samt då önskar man informera för att titta denna plats, småspararen utan ekonomisk rådgivare underpresterar tillsammans 3% samt då existerar detta berättigat för att äga enstaka ekonomisk rådgivare på grund av då möjligen ni bara underpresterar 1%.

Man äger någon vinkel samt man önskar utföra någon poäng, dock bara till för att man önskar utföra ett poäng sålunda fullfölja ej detta samtliga slutsatserna invalida.

Sedan existerar ej min poäng för att yttra för att den genomsnittliga småspararen underpresterar tillsammans med x andel. X:et existerar ej sålunda intressant, särskilt ej ifall detta finns tre, fyra olika sätt man förmå titta vid detta. samtliga äger demonstrerat för att den genomsnittliga småspararen underpresterar.

Till modell DALBAR visade då för att ovan ett 20-årsperiod gjorde amerikanska börsen 5,6% då den genomsnittliga småspararen gjorde 3,8%.

detta blir ganska många. var visar dem för att angående man besitter investerat 100 000 kronor då fick ni 214 000 kronor angående ni gjorde dem egen alternativt ägde aktivt förvaltade fonder, försökte tajma marknaden, samt således vidare. dock ifall ni bara ägde enstaka indexfond, då ägde ni 298 000, detta önskar yttra nästan 100 000 kronor mer. vid räntesidan plats detta ännu värre.

Så angående man bör yttra någonting således förmå man yttra således här: bör jag förvalta mina valuta egen såsom småsparare, då kommer jag existera sämre än index.

Jag kommer dessutom även existera sämre än den genomsnittliga fondförvaltaren. inom valet mellan för att utföra egen samt ge detta mot enstaka fondförvaltare, då existerar detta förbättrad för att ge pengarna mot enstaka fondförvaltare. Kommer ni minnas för att 75% från samtliga fondförvaltare levererade identisk vilket index?

således detta existerar förbättrad för att äga ett aktivt förvaltad fond än för att utföra detta egen, dock eftersom 99,4% underpresterar mot en index, existerar egentligen detta bästa valet för att äga en index.

Caroline: detta likt träffar mig på denna plats existerar för att detta existerar således otroligt många vilket sker till småspararen, vilket oss ej ser på denna plats.

Idiotiska saker man fullfölja. Man köper Bitcoin alternativt något annat samt detta existerar uppenbart för att man underpresterar då, angående man flyger likt en löv på grund av vinden läka tiden samt läser Veckans Affärer alternativt vad detta kunna vara.

Jan: Ja, samt detta besitter man ej ens tagit hänsyn mot inom dem på denna plats studierna. Bitcoin samt all ytterligare skräp liksom man utför.

Detta existerar bara småsparare likt ändå besitter investerat vid börsen. oss äger ej tagit hänsyn mot småsparare liksom besitter valuta vid bankkonto, alternativt liksom inte någonsin ens investeras alternativt hamnar inom Bitcoin alternativt inom lekhinken alternativt massa annat. Detta existerar ändå dem bästa småspararna vilket underpresterar, sedan finns detta småsparare såsom existerar ännu sämre.

Den genomsnittliga Avanzakunden underpresterade 9 från 11 år

Jan: Morningstars undersökning ”Mind the Gap” visar identisk sak.

Tittar oss vid bilden oss ägde tillsammans tidigare inom kalenderår, angående hur detta äger gått på grund av den genomsnittliga Avanzakunden inom förhållande mot Stockholmsbörsen, sålunda existerar detta även således för att dem äger underpresterat beneath 9 från 11 kalenderår. således 9 från 11 kalenderår ägde detta varit förbättrad på grund av den genomsnittliga Avanzakunden för att bara äga enstaka svensk indexfond, än för att äga detta liksom man besitter själv.

Caroline: Jag tror vid dem denna plats siffrorna, Jan.

Jag existerar bara lite skeptisk mot angående dem använder identisk siffror allihopa?

Jan: Nej, DELBARs rapport gjordes vid amerikanska fonder vid småspararnas in- samt utflöden. Morningstar tittar vid fonder, hur den genomsnittliga fonden äger gjort samt hur den genomsnittliga spararen besitter gjort. Detta äger ingenting tillsammans amerikanska fonder alternativt företag för att utföra.

Detta existerar dem facto vilket Avanza äger då dem kör igenom sina småsparare; aggregerar dem.

Caroline: Man måste även känna till vem såsom existerar småsparare. detta vet dem möjligen då dem ser vem såsom köper samt säljer? detta finns ju både småsparare samt företag vid Avanza.

Jan: Nej, detta existerar bara småsparare.

Proffs existerar dem likt förvaltar fonder alternativt stiftelser, dem använder andra ställen, såsom Carnegie alternativt SEB alternativt Swedbank. Sedan fattar jag för att detta existerar ett mer komplex verklighet. oss besitter mot modell buffertkonto vid Avanza. oss besitter ej varenda valuta inom 100% aktier. därför man är kapabel ej ta detta at face value, dock trenden existerar ändå inom den riktningen, skulle jag säga.

Caroline: detta existerar bara för att ju mer jag tänker vid detta, desto mer ifrågasätter jag vart siffrorna kommer ifrån, vilket detta existerar till typ från småsparare dem tittar vid samt således vidare.

dock detta möjligen ej existerar därför betydelsefull just denna plats. detta existerar bara för att jag blir väldigt intresserad från vad småspararna egentligen sysslar med.

Jan: detta kommer ett undersökning vid detta alldeles strax! Man gjorde enstaka undersökning inom Tyskland mellan 2005 samt 2010 var man tittade vid 9 000 småsparare samt konstaterade för att 91% från dem underpresterade mot index.

en quotation ifrån deras slutsats:

“It can thus be concluded that the large majority of individual investors do not have skill to outperform the marknad – and if they do, it fryst vatten mere luck.”

Jan: Den studien hette “Just Unlucky? – A Bootstrapping Simulation to Measure Skill in Individual Investors’ Investment Performance”.

idag äger oss tittat vid fyra olika studier, tillsammans med amerikanska småsparare via DALBAR, oss besitter tittat vid Morningstar samt forskning ifrån Tyskland samt oss besitter tittat vid siffrorna liksom Avanza äger delat tillsammans med sig av.

Mycket likt fullfölja detta svårt på grund av småspararen för att ett fåtal god resultat

Caroline: vilket kommer denna plats nu?

”Småspararen existerar lite dum inom huvudet” står detta inom rubriken vid sliden. Vet ni ifall för att oss existerar småsparare?

Jan: Ja, detta existerar därför jag tycker för att detta existerar ok för att notera således, på grund av för att jag ingår in detta denna plats. Jag besitter nog varit dum inom huvudet mer än dem flesta historiskt.

Jag äger tappat bort eller missat mängder från valuta flera gånger. dock oss bör titta vid den denna plats studien från Brad Barber samt Terrance Odean. ”The Behavior of Individual Investors”, SSRN (2011). dem tittade vid varför dem individuella småspararna underpresterar. dem konstaterade för att man underpresterar mot index samt detta beror vid för att man mot modell säljer vinnare samt behåller förlorare.

Caroline: för att man säljer då börsen går ner till för att man blir rädd?

Jan: Ja, noggrann.

samt framför allt tänker man således denna plats för att då ett aktie alternativt fond besitter gått upp därför tänker man för att idag bör jag plocka upp eller ta bostad vinsten. för att man bör sälja den såsom går uselt då den existerar igen vid noll, sålunda för att man åtminstone ej äger tappat bort eller missat några valuta.

Jag fick ett utmärkt fråga ifrån enstaka duktig investerare liksom frågade varför jag behövde tjäna igen pengarna vid identisk ridhäst såsom jag ägde tappat bort eller missat pengarna vid. existerar detta ej förbättrad för att satsa vid enstaka utmärkt ridhäst liksom kunna vinna igen pengarna bättre.

Man väljer nästan bara vid historisk utdelning, för att man tittar vid vilka fonder vilket gick god förra året samt sedan väljer man dem, trots för att detta ej finns någon persistence, såsom oss besitter pratat angående.

Man existerar väldigt känslostyrd inom struktur från smärta, njutning, vilket existerar jobbigt, vad existerar kul.

Caroline: detta sitter ju människor inom fondbolagen även, dock dem drivs alltså ej vid identisk sätt?

Jan: Proffsen existerar många, många förbättrad, på grund av oftast existerar detta därför för att dem äger en mandat.

Alltså, mot modell angående oss existerar enstaka USA-fond, ett UCITS-fond, samt då säger UCITS regelverk för att ni får högsta äga därför på denna plats flera andel inom en enskilt besittning, ni måste ständigt artikel 95% investerad, existerar ni ett USA-fond sålunda får ni ej köpa bolag inom Europa. ni får ej sälja då detta går ner, samt därför vidare.

Köper jag enstaka USA-fond därför önskar jag existera exponerad mot USA, annars lägger jag ej pengarna inom den. Då önskar jag ej för att USA-fonden bör vandra bananas inom Europa. vid detta sättet existerar fonderna många mer justerade, många mer strikta. sålunda proffsen existerar förbättrad, även ifall dem även underpresterar mot index.

Sedan tenderar man även för att äga en underdiversifierat sparande vilket småsparare.

Man besitter lagt varenda äggen inom identisk korg alternativt investerat allt inom landet, trots för att land bara står på grund av 1% från detta totala börsvärdet. Sedan existerar detta många fler faktorer likt man är kapabel vandra igenom. Man pratar väldigt många angående asymmetrisk resultat, mot modell för att småspararna ej besitter resurs mot identisk resultat liksom proffsen besitter, alternativt får passage mot den senare alternativt kunna ej bearbeta den.

därför detta finns enstaka informationsasymmetri, likt detta kallas.

Släpp taget angående egot

Caroline: dock den på denna plats småspararen man besitter tittat vid existerar den såsom besitter samtliga sina sparpengar investerade.

Jan: Man tittar vid hur dem nedsänkt investerade. Sedan existerar detta allt detta denna plats tillsammans med övertro vid personlig förmåga, för att man tror för att man existerar förbättrad, såsom oss pratade ifall inom anknytning tillsammans den var studien likt IF gjorde, för att 61% trodde för att dem plats förbättrad än genomsnittet vid bilkörning, samt endast 4% trodde för att dem plats sämre än genomsnittet vid bilkörning.

Ja, oss besitter ju haft flera del ifall vanliga misstag. Kommer ni minnas för att oss skulle utföra en segment angående vanliga misstag samt sålunda blev detta typ numeriskt värde alternativt tre segment angående våra egna misstag. således jag existerar nog den liksom besitter varit maximalt dum inom huvudet, faktiskt.

Jag skojar lite tillsammans med detta, dock detta handlar verkligen angående för att släppa taget ifall egot denna plats.

Jag brukar yttra vid våra workshoppar vilket oss håller någon gång då samt då, för att ju fortare ni inser för att ni existerar genomsnittlig, desto mer valuta kommer ni för att tjäna.

Caroline: detta existerar intressant, detta ni säger angående egot. detta känns liksom för att egot står inom vägen på grund av allt utmärkt man är kapabel företa sig.

Alltså, egot existerar mot till för att skydda ett mot allt vilket kunna hända. likt då jag skriver även, jag måste ju släppa egot. inom barnuppfostran måste man även släppa egot. Jag vet ej då egot egentligen gagnar mig.

Jan: Jag äger varit iväg vid Bara existera inom en par dagar samt gjort en meditationsretreat inom Dalarna, var oss pratade många ifall ego.

Jag tror för att ego varken existerar god alternativt uselt. detta existerar enstaka överlevnadsmekanism, således jag tror ej för att detta existerar någon liksom förmå överleva utan egot, dock jag tror detta handlar ifall om egot får styra. Man måste erhålla ögonkontakt vid sitt ego samt äga empati tillsammans detta då detta kommer.

detta existerar ej således för att jag förmå symbol in vid Avanza idag samt titta för att oss besitter tappat bort eller missat mer valuta än vilket enstaka personbil kostar samt uppleva mig oberörd.

Men jag väljer för att ej agera vid den känslan såsom uppstår. Jag äger fått ögonkontakt vid känslan samt detta finns ändå ett massa säkerhet.

Jag är kapabel ej utföra tvärt emot varenda dem på denna plats studierna, mot modell. dock detta kunna existera en spännande diskussion. Jag bör försöka utföra en segment tillsammans Isa, såsom existerar duktig vid just detta på denna plats tillsammans ego.

Toppbetyg vid Shareville tillsammans enstaka genomsnittlig portfölj

Nu kommer en annat bevis vid för att småsparare ej existerar helt fantastiska investerare.

vid Shareville vid Nordnet är kapabel man följa våra modellportföljer. var blir man då rankad mot dem andra 200 000 investerarna, vilket även äger sina portföljer var. Man kunna titta besittning, vilket man äger köpt samt sålt, dock man förmå ej titta beloppen. Då kunna man ett fåtal en mot tre stjärnor vid sina portföljer var man mäter hur utmärkt den riskjusterade avkastningen äger varit.

I januari 2020 ägde samtliga våra tre portföljer tre stjärnor.

detta existerar även något absurt tillsammans med för att ett portfölj såsom består från indexfonder, vilket existerar genomsnittet till hur marknaden går, ligger sålunda utmärkt mot. Tänker man efter därför borde vår portfölj – rent logiskt förmå man tycka – ligga ner bland dem 100 000 från 200 000, alltså inom mitten. dock den ägde tre stjärnor, vilket innebar för att den existerar inom höjdpunkt 10%.

Vilket innebär för att den existerar bland dem 20 000 bästa portföljerna från 200 000. angående man då existerar höjdpunkt 10% tillsammans med ett genomsnittlig portfölj, vilken skräp måste dem andra äga inom sin portfölj till för att artikel sämre?

Sedan varierar detta var. för tillfället, vid bas från Coronaviruset, tror jag för att detta bara existerar ett likt besitter tre stjärnor samt numeriskt värde stycken likt äger numeriskt värde stjärnor.

således jag lägger ej således många vikt nära detta var. detta existerar bara ytterligare ett markör likt pekar åt identisk håll.

Sammanfattning – Går detta för att slå index?

Ska oss summera detta – går detta för att slå index? Ja, detta går för att slå index. 6 från 1 000 professionella investerare fullfölja detta.

samt ja, detta finns fondförvaltare liksom existerar riktigt duktiga. Problemen existerar dock, liksom oss redan äger sagt flera gånger, hur bör jag hitta dem denna plats 6 från 1 000 inom förväg? detta existerar enkel för att hitta dem inom efterhand, dock problemet existerar för att ej samtliga existerar konsekventa inom sina positiva utfall. besitter jag då resurserna såsom måste investeras inom research på grund av för att hitta dessa?

mot modell Länsförsäkringar liksom då äger indexfonder, dem förvaltar ej sina indexfonder själva, dock då äger dem bota grupp från analytiker vars enda arbete existerar för att bedöma andra fondförvaltare.

Eller, ifall jag utför detta egen, hur vet jag för att jag existerar den var höjdpunkt 1% vilket är kapabel slå marknaden?

Hur vet jag för att jag ej bara ägde tur? angående man skulle singla slant, för att erhålla topp 11 gånger inom rad, detta existerar ganska svårt. alternativt hur? ni bör erhålla identisk 11 gånger inom rad. dock fem från 10 000 människor kommer äga detta. äger ni 10 000 människor såsom singlar slant 11 gånger därför kommer detta artikel minimalt fem vilket statistiskt kommer äga singlat topp alternativt klave 11 gånger inom rad.

Det existerar detta vilket dem denna plats studierna egentligen säger, för att detta existerar svårt för att hitta något annat utfall än detta liksom existerar statistiskt förutsägbart.

samt sedan existerar detta även således för att då man pratar angående för att slå index således behöver man titta vid angående detta existerar ett betydelsefull jämförelse. Jag är kapabel mot modell yttra för att RikaTillsammans-portföljen, liksom oss äger liksom modellportfölj, den äger slagit Stockholmsbörsen fem från sex kalenderår.

Nybörjarportföljen äger slagit Stockholmsbörsen OMX30 fyra från fem kalenderår. samt Globala Barnportföljen äger slagit Stockholmsbörsen tre från tre år.

Jag ägde kunnat nyttja detta inom marknadsföring. ”Jag existerar skitgrym, kolla den på denna plats portföljen besitter slagit index 100% från fallen.” dock problematiken uppstår inom frågan angående detta existerar en betydelsefull index?

existerar detta betydelsefull för att jämföra RikaTillsammans-portföljen, såsom består från 25% guld, 25% globala aktier samt 50% räntor, tillsammans med en index liksom består från 100% aktier inom Sverige? detta existerar irrelevant.

Den skulle inom således fall behöva jämföras tillsammans en index liksom består från 25% guld, 25% globala aktier, 25% korta räntor samt 25% långa räntor.

Sedan kunna man dessutom fuska tillsammans valutan. Man är kapabel fuska tillsammans med för att ta indexet tillsammans med utdelningar alternativt ej. Jag såg någon forskning liksom visade – jag tror för att detta plats Morningstar – för att 25% från varenda fonder jämför sig tillsammans en felaktigt index.

således – går detta för att slå index? detta känns såsom ett lätt ja- samt nej fråga. dock detta existerar ej enstaka ja- samt nej fråga, till oss behöver då definiera vad index innebär. vilket existerar detta jag jämför med?

Det existerar såsom för att yttra för att den på denna plats mjölken existerar dyrare än genomsnittsmjölken.

Ja, fast denna möjligen existerar ekologisk, den möjligen existerar gjord vid en annat sätt. därför man kunna ej jämföra äpplen tillsammans med päron. Man är kapabel även fråga sig vilken tidsperiod man äger jämfört över? samt slutligen, hur vet jag för att detta existerar skicklighet samt ej tur?

1950 ägde privatsparare 90% från börsen

Jan: ägde ni frågat mig till 15 kalenderår sedan således ägde jag sagt för att jag existerar skitgrym samt för att detta existerar skicklighet, dock börsen lär enstaka ödmjukhet.

detta existerar tur, liksom. Jag brukar även yttra för att man bör komma minnas för att såsom småsparare således existerar detta ej en rättvist spel. vad jag menar tillsammans detta existerar för att 1950 ägdes 90% från börsen från småsparare, alltså 90% från samtliga aktier. 2019, alltså 69 kalenderår senare, existerar detta mindre än 30% liksom ägs från individuella sparare.

70% från börsen ägs från proffs.

Bara 2% från all köp likt sker ett enskild solens tid sker mellan småsparare. sålunda 98% från all köp sker mot en proffs. således inom 98 fall från 100 sålunda handlar ni ej från Kalle vid andra sidan gatan, utan tillsammans med enstaka professionell fondförvaltare, en professionellt fondföretag, ett professionell pensionsstiftelse, samt således vidare, likt äger helt andra tillgångar än du.

Caroline: 1950 ägde privatsparare 90% från börsen samt sedan äger detta då vänt totalt.

dock kurera den ekonomiska sfären måste ju äga förändrats dramatiskt inom grunden. detta existerar säkert enstaka självklarhet på grund av dem vilket existerar insatta, dock jag visste ej för att 1950 ägde privatsparare 90% från börsen.

Jan: detta existerar bara för att kolla vid Sjunde AP-fonden, likt förvaltar 2 000 miljarder kronor. detta existerar sjuka mängder valuta.

Jag tror för att Lysa förvaltade 3,5 miljard 2019. Då förvaltar dem mot företag samt därför även, dock detta fanns typ 30 000 sparare. 30 000 sparare äger totalt 3,5 miljard.

ett enda fond tillsammans med en grupp vid en 30-tal personer förvaltar 2 000 miljarder.

Caroline: vad jag ser denna plats existerar ett jättestor ekonomisk arena, såsom äger bildats vid 50 kalenderår. detta känns lite vilket för att man ej förstår hur den cirkusen fungerar riktigt samt då känns detta otäckt. Jag önskar ju gärna äga övervakning samt förstå.

Hur snabbt kommer detta på denna plats för att snurra; snabbare samt snabbare? samt vad innebär detta till mig samt min familj? Då blir detta otäckt, tycker jag. dock detta möjligen detta ej är.

Börsen: ett enda bräda till samtliga ligor samt divisioner

Jan: vid 90-talet plats detta många enklare för att investera än vilket detta existerar idag.

Jag skulle yttra för att detta talar mer samt mer till för att investera inom index. Försök ej ens spela detta var spelet. Jag brukar dra paralleller tillsammans fotboll. oss fattar för att Barcelona alternativt Champions League existerar något annat än Korpen vilket agerar vid fotbollsplanen utanför vårt bostad, existerar ni med?

Det existerar ej identisk.

dock vid börsen sålunda agerar Barcelona vid identisk bräda liksom Korpenlaget, likt fullfölja detta till för att dem tycker för att detta existerar rolig samt äger detta likt hobby. Medans dem agerar vid liv samt död. således detta finns helt andra förutsättningar.

Jag tog tillsammans den på denna plats bilden såsom jag gillar ifrån veckomötet vid Bridgewater, såsom existerar ett hedgefond inom USA, likt äger typ 1 600 anställda varav flera hundra existerar doktorer samt professorer.

ni ägde ett rolig reaktion då ni såg bilden.

Caroline: Ja, på grund av mig ser detta ut vilket för att detta existerar ett knippe studenter likt sitter samt lyssnar vid något jättetråkigt, dock veckomötet heter ”What’s going on in the world?” vid Bridgewater. Någon sitter var samt kollar vid telefonen, dock detta förmå väl artikel därför för att den denna plats personen antecknar vid sin mobil.

dock ni tyckte för att detta denna plats såg osunt god ut samt jag tyckte för att dem såg ut för att äga halvtråkigt.

Jan: Min poäng existerar för att detta finns företag vilket varenda sju dagar besitter veckomöte ifall vad detta existerar såsom sker inom världen samt vad kommer för att hända nästa sju dagar.

dem förmå ta in vilken professor alternativt nobelpristagare likt helst. dem besitter själva utvecklat strategier samt varit inledningsvis tillsammans med detta tillsammans alpha/betastrategier. dem plats bland dem såsom utvecklade kurera riskparitetkonceptet, samt därför vidare. dem sitter vid dem denna plats samt tycker för att detta existerar klurigt samt funderar vid vilket likt kommer för att hända, skriver rapporter.

dem förvaltar 1 600 miljarder kronor. detta existerar dem ni agerar mot. detta existerar dem likt sitter vid andra sidan skärmen då jag köper alternativt säljer enstaka aktie.

Överavkastning mot index innan jobb, dock ej efter anställning

Jan: Man äger gjort enstaka forskning likt existerar ganska rolig, var man tittar vid jobb samt uppsägning från professionella förvaltare.

detta plats pensionsfonder, t.ex. stiftelser alternativt högskola, sålunda detta plats då Amit Goyal samt Sunil Wahal liksom publicerade “The urval And Termination Of Investment Managers bygd program Sponsors“ inom Journal of Finance 2008. Man undersökte 3 400 förvaltare mellan 1994 samt 2003. detta inkluderade 869 uppsägningar ifrån 482 institutioner samt ovan 6 000 miljarder inom förvaltat kapital.

De konstaterade för att förvaltare tenderade för att äga enstaka överavkastning mot index innan jobb samt ingen statistisk överavkastning efter anställningen.

Deras historik plats för att dem plats förbättrad än index, sedan anställdes dem, samt då ägde dem ingen överavkastning. ett lärarfond inom Kalifornien – detta på denna plats plats enstaka massiv information inom den institutionella världen – förvaltar 3 800 miljarder kronor samt dem sparkade bota sitt förvaltningsteam samt satte pengarna inom indexfonder.

Intressant.

Tänk sålunda denna plats, tre tid innan dem blev anställda ägde dem ett genomsnittlig utdelning vid 3% ovan index. Därför blev dem anställda. ”Titta denna plats, detta existerar ett stjärnförvaltare.” Hen besitter överpresterat tillsammans 3% mot index dem senaste tre år. Hen önskar oss äga.

sålunda anställer man. Sedan, tre tid senare då man tittar hur detta äger gått, därför äger dem underpresterat tillsammans 0,5% inom medelvärde. vad äger oss pratat ifall innan? dem ägde bara tur. detta finns ingen persistence. detta existerar detta detta egentligen visar, ifrån en annat håll. Bara på grund av för att ni besitter överpresterat inom tre kalenderår därför betyder detta ej för att ni kommer utföra detta beneath dem kommande tre år.

Allting går inom identisk linje.

En ytterligare lärande gjordes 2009 från Scott D. Stewart, John L Neumann, Christopher R. Knittel samt Jeffery Heisler, “Investment Allocation Decisions bygd Institutional strategi Sponsors” Financial Analysts Journal (2009). Man tittade vid då enstaka färsk förvaltare kom in alternativt ifall man ändrade hur man skulle investera sina valuta.

därför man gjorde enstaka förändring. Istället till för att titta vid uppsägningar samt anställningar således tittade man vid då man ändrade sin strategi.

Då konstaterade man för att endast inom 2 från 18 kalenderår, mellan 1985 samt 2002, bidrog förändringen tillsammans med en mervärde. detta vilket man då ansåg fanns den främsta anledningen mot underprestation fanns ”performance chasing”; för att man jagad den på denna plats överavkastningen.

Man konstaterade för att på grund av dem på denna plats institutionerna vilket man undersökte ägde detta kostat ovan 1 700 miljarder kronor inom utdelning likt man inte någonsin besitter fått. Jag tycker den existerar ganska slående den denna plats grafen, för att endast inom 2 från 18 tid därför bidrog den denna plats förändringen tillsammans med en positivt mervärde.

Återigen, detta existerar knappt värt för att försöka.

Även dem flesta riskkapitalbolagen underpresterar mot index

Sedan finns detta studier vid riskkapitalbolag. Proffsens proffs, såsom ej ens existerar tillsammans vid börsen, utan dem existerar utanför. ni måste existera superrik till för att ett fåtal investera tillsammans dem. Då finns detta ett stiftelse inom USA vilket heter Ewing Marion Kauffman Foundation samt dem förvaltade 18 miljarder kronor.

dem gjorde enstaka uppföljning till för att titta hur detta ägde gått på grund av dem denna plats 18 miljarder kronorna såsom ägde investerat vid olika stället. således detta fanns en grupp från förvaltare liksom utvärderade andra förvaltare liksom dem ägde placerat sina egna valuta på.

Man undersökte 100 riskkapitalbolag liksom dem själva investerat ovan 18 miljarder kronor inom.

62% underpresterade mot en småbolagsindex vid den vanliga börsen. Endast 4 från 30 bolag vilket fick ovan 4 miljarder för att placera slog en småbolagsindex. 78% från investeringarna gav ej värde till pengarna.

Sedan tittade man även vid private equity, alltså dem likt investerar utanför börsen. såsom småsparare brukar man ständigt tänka för att angående jag bara besitter många valuta därför får jag dem bästa investeringarna, samt då existerar private equity enstaka från dem.

Då gjorde Steve Kaplan samt Antoinette Schoar enstaka lärande 2003, liksom heter ”Private Equity Performance: Returns, Persistence And Capital Flows”.

dem tittade vid ifall private equity-bolagen existerar duktiga, angående dem likt överpresterar en kalenderår fortsätter för att överprestera nästa kalenderår.

Då undersökte man 746 private equity företag mellan 1980-1997 samt slutsatsen plats för att plats för att avkastningen på grund av ett genomsnittlig PE-firma motsvarade, efter avgifter, den amerikanska börsen S&P 500.

därför dem fanns ej heller således många förbättrad. var fanns dock skillnaden många större inom PE-fonderna. dock sedan besitter denna forskning kritiserats lite på grund av sitt urval, etc. därför detta existerar ej sålunda för att gräset existerar grönare vid andra sidan.

Är indexfonder svaret vid allt?

Caroline: dock existerar indexfonder svaret vid allt?

Jan: Jag skulle yttra för att detta existerar detta helt bästa valet man förmå utföra vilket småsparare, dock man är kapabel lyckas sabba detta tillsammans indexfonder.

detta gjordes ett undersökning 2012 likt heter ”Abusing ETFs” samt liksom handlar angående för att man kunna försöka tajma indexfonder. “Investera idag alternativt sedan?”, “Allt vid enstaka gång alternativt sprida ut ovan tid?” samt den typen från resonemang. således bara till för att man besitter typ Lysa – likt existerar världens bästa placering – därför förmå man ändå sabba detta genom för att sätta in valuta samt ta ut valuta.

Bygger man dem denna plats modellportföljerna egen därför finns detta idag 70 gånger fler index än aktier. detta finns typ 200 000 index samt 40 000 aktier. detta finns även flera olika typer från indexfonder. oss besitter pratat angående den kritiken avsnittet likt heter ”Kritik mot sparande inom indexfonder”, var oss dyker ner inom detta denna plats.

sålunda detta handlar angående för att även ifall man då investerar inom indexfonder därför kunna man kvar sabotera detta till sig egen, detta på denna plats vilket oss sa: beteendemisstagen, fel index samt överlappande index.

Caroline: oss äger pratat angående överlappande index innan samt då besitter ni tyckt för att detta existerar en superstort bekymmer, beroende vid vilka index man har.

Jan: noggrann, detta beror vid hur man sätter ihop sin portfölj.

Ibland köper människor ett global indexfond samt ett USA-fond, dock enstaka global indexfond består mot 50% från USA, således då överlappar dem. detta existerar bland annat därför vilket enstaka fondrobot existerar sålunda utmärkt, på grund av den tar hänsyn mot detta denna plats. detta fullfölja oss även inom modellportföljerna. dock jag menar för att man behöver äga ett realistisk ögonkontakt vid detta.

Bara till för att oss pratar ifall indexfonder sålunda betyder detta ej för att detta existerar den heliga graalen, utan man kunna sabba detta på grund av sig egen.

Slutsatsen man förmå dra ifrån samtliga dem på denna plats studierna detta existerar för att spara passivt, regelbundet, hållbart, billigt inom all världen inom bota marknaden.

detta existerar detta bästa ni är kapabel göra.

Sedan handlar detta ifall den denna plats balansen mellan fara samt avkastning; mellan aktier samt räntor, liksom oss äger pratat ifall inom 4-hinkar-principen. Jag påstår ännu för att ett prisvärd fondrobot existerar den bästa implementationen. detta pratar oss ganska många ifall inom del #99, ”Kom igång tillsammans ditt sparande”.

för att dessutom artikel uppmärksam vid för att ej sabba till sig egen existerar viktigt, särskilt inom perioder då detta existerar skakigt. samt verkligen anlända minnas för att tiden existerar ens bästa kompis då man sparar. vid en års sikt existerar börsen helt oförutsägbar, dock vid 10 tid därför går den upp tillsammans med ovan 90% sannolikhet.

vid enstaka 25-årsperiod således existerar detta ovan 99% sannolikhet till för att ni hamnar vid plus. således tiden existerar den viktigaste faktorn.

Bli ett sektion från en snabbt något som ökar i storlek eller antal, sprudlande community

Jan: utmärkt, detta fanns egentligen detta likt jag tänkte för att oss skulle prata ifall.

Känns detta förståeligt, även angående detta fanns en lite långt segment idag?

Caroline: Jag tyckte för att detta fanns förståeligt. Jag tyckte speciellt för att detta plats spännande detta oss pratade ifall varför aktiva investerare matematiskt ej är kapabel slå enstaka passiv investerare. för att man visar detta matematiskt, hur detta fungerar.

detta besitter jag ej sett förut.

Jan: rolig. Jag tänkte bara ta vykort angående Patreon, vårt community var oss existerar flera hundra personer idag, likt tycker för att detta existerar rolig tillsammans med sparande samt investeringar. oss arrangerar digitala afterworks idag inom April, vilket kommer artikel jättekul.

detta blir inledande gången. oss delar ut ett sektion extramaterial samt oss besitter livepoddar samt frågestunder tillsammans med gäster var, bland annat.

Vi fick en mail typ 10 minuter innan oss började spela in idag ifrån enstaka Patreon liksom heter Daniel. han skrev mot mig för att redan för tillfället kunna jag yttra för att äga blivit Patreon mot RikaTillsammans existerar enstaka från dem bästa investeringar tillsammans med bäst return jag äger haft genom år.

sålunda noterade denne allting såsom denne ägde gjort. denne ägde förhandlat ränta, följt tillsammans vid börstipsen samt därför vidare. detta existerar detta såsom jag tycker existerar sålunda himla schysst.

Caroline: detta tycker jag existerar jättefint, på grund av detta existerar ej bara för att man sitter tillsammans samt kollar vid vilket såsom sker inom frågestunden, utan man utför saker utanför Patreon inom sitt liv tillsammans med sina pengar.

Jan: detta såsom även existerar coolt tillsammans med Patreon existerar för att man egen väljer sin engagemangsnivå.

Tanken existerar för att ni bör erhålla ut mer valuta än detta ni sätter in, annars existerar detta ingen placering. detta existerar därför jag blev således lycklig för att Daniel ägde skrivit just detta denna plats för att detta existerar bäst return denne besitter haft inom förhållande mot vad han besitter satt in. således tackar till detta, Daniel.

på grund av dig liksom önskar känna till mer: vandra in vid Patreon.com/RikaTillsammans alternativt tryck vid länken inom anslutning mot avsnittet.

Med detta återstår detta bara för att yttra tackar till den på denna plats gången. tackar till ditt tålamod tillsammans en lite längre segment, dock jag vet för att detta existerar flera från er läsare likt säger för att detta existerar ok, därför idag äger jag ej ens uselt samvete till detta.

Nästa sju dagar kör oss noggrann såsom vanligt. därför tackar till denna veckan således ses oss nästa söndag.

Relaterade artiklar

Vill ni äga föremål eller textstycken vilket den denna plats mot din inkorg?

En gång inom månaden skickar oss ut vårt nyhetsbrev, likt självklart existerar kostnadsfritt, tillsammans med bloggens bästa föremål eller textstycken samt råd.

Dessutom får ni dem guldkornen ifrån 10+ års bloggande inom en par välkomstmejl. ?